一点金食品饮料周报：酒企高管密集调整行业生态正在重构？

证券之星食品饮料行业周报：2025年7月7日-2025年7月11日一点金，沪深300指数上涨0.82%，申万食品饮料指数上涨0.93%。前五大上涨个股分别为：国投中鲁、良品铺子、皇台酒业、海融科技、交大昂立。

机构观点

国元证券本周观点(含个股)：

白酒方面，当前白酒需求暂时承压，建议关注护城河宽阔，品牌、渠道力领先，韧性强的高端酒企，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及竞争格局较好、势能向上的区域领先酒企。大众品方面，黄酒消费热度渐起；啤酒消费逐渐进入旺季；休闲零食、能量饮料等细分赛道景气度高；餐饮供应链逐渐修复；乳业上游供给端原奶价格底部企稳，龙头乳企韧性较强；健康趋势下，代糖概念迎来新机遇。建议关注会稽山、古越龙山、青岛啤酒、重庆啤酒、东鹏饮料、三只松鼠、海天味业、伊利股份、新乳业、百龙创园等。

东海证券本周建议(含个股)：

白酒板块建议关注高端酒和区域龙头，个股建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、迎驾贡酒、古井贡酒等。啤酒板块建议关注经营稳健的青岛啤酒和增长势能强劲的燕京啤酒。零食板块高景气度延续，建议关注盐津铺子、甘源食品、劲仔食品。餐饮供应链建议关注经营韧性强+低估值的安井食品。乳制品板块建议关注上游牧业公司优然牧业和现代牧业、头部乳企伊利股份及低温业务快速增长的新乳业。

宏观事件

市场监管总局指导行业协会发出守护肉品安全倡议

据财联社，市场监管总局近日指导中国肉类协会联合地方肉类行业协会，以及大型肉制品生产经营企业等共百家单位，面向肉制品全行业发出“共铸肉品安全同护百姓餐桌”倡议，倡导推动肉制品全行业严格落实食品安全主体责任，提供安全、优质的肉制品，让人民群众吃得放心、吃得安心。

国家统计局：6月份全国居民消费价格同比上涨0.1%

据财联社，国家统计局数据显示，2025年6月份，全国居民消费价格同比上涨0.1%。其中，城市上涨0.1%，农村下降0.2%；食品价格下降0.3%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格下降0.2%，服务价格上涨0.5%。上半年，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。6月份，全国居民消费价格环比下降0.1%。其中，城市下降0.1%，农村持平；食品价格下降0.4%，非食品价格持平；消费品价格下降0.1%，服务价格持平。

中金：下半年大众食品板块需求有望稳中向上魔芋、椰子水等有望保持创新活力

据财联社，中金公司称，展望2025年下半年，预计大众食品板块需求有望稳中向上，并预计具备新消费属性的子赛道如休闲零食中魔芋等品类、软饮料中无糖茶、电解质水、椰子水等健康品类有望保持创新活力，通过持续抓取新消费趋势延续较高景气度。子板块方面优先推荐软饮料、休闲零食，建议关注估值处于低位的乳制品、啤酒板块。长期看，行业结构性增长机会仍存，悦己情绪价值消费和性价比产品有望表现更优。

行业新闻一点金

“民酒时代”来临，白酒能“抓住”年轻群体吗？

据南都•湾财社，泸州老窖年度股东大会上，董事长刘淼宣布已研发28度国窖1573，将适时投放市场，公司还在研发更低度数白酒。此前五粮液也表示将推29度酒以抓住年轻群体。新修订的“禁酒令”下，政务消费占比小，影响有限但市场“情绪大于实质”。高端酒降价对次高端酒造成冲击，抢占宴席市场成为出路之一。与此同时，白酒大众消费崛起，光瓶酒市场规模不断扩大。此外，低度白酒被视作新增量，五粮液、泸州老窖等纷纷入局，显示低度酒市场潜力。酒桌正向健康化、年轻化、个性化转身，“民酒时代”加速来临。

“名酒差价时代”终结！

据每日经济新闻，上月底发布的《2025中国酒类零售连锁行业发展白皮书》指出，酒类流通领域急需转型升级。7月8日，1919举办“中国酒业孤勇者联盟大会”，宣布探索新商业模式，打造“1919酒饮生活馆”，用“即时零售+场景体验”破局，产品端拥抱“战略品牌”，管理上采取封闭式采购。同时，1919宣布启动“餐+酒”融合新战略，完成首批样板店调改试点，并与周边餐饮深度合作。为确保变革推进，1919将重启共管模式，对加盟商严管，要求门店封闭式采购，不接受的加盟店到期后将不再续约，预计年底前砍掉直供门店1500家左右，告别“粗放连锁时代”。

酒企高管密集调整行业生态正在重构？

据证券日报，近期，多家上市酒企发布人事调整公告，引发行业对战略转向的讨论。中国酒文化品牌研究院智库专家蔡学飞表示，酒企高管调整频次增加，核心动因是业绩增长压力，新管理团队正着手经营策略等方面的调整与创新。据不完全统计，去年以来近30家酒企宣布高管调整。2025年上半年，超半数酒类生产企业利润率减少、营业额下滑，白酒行业处于深度调整期。浙商证券研报称，酒企弱周期人事调整是为应对新周期与竞争。专家认为，酒企高管变动是行业转向高质量发展的必然，新团队将从组织与运营层面破局，调整后酒业有望迎来更健康生态与清晰竞争格局。

公司动态

贵州茅台2025年渠道商座谈会召开

据茅台集团，7月10日，贵州茅台酒销售有限公司2025年渠道商座谈会在茅台会议中心召开，全国各省区渠道商代表围绕市场拓展、渠道建设、服务提升等方面展开探讨交流，共话茅台高质量发展新篇章。

五粮液集团等新设能源管理公司，含电池销售业务

据企查查财经，2025年7月7日，宜宾市高铁南片区合创能源管理有限公司成立，法定代表人为梁徐斌，注册资本为3000万元，经营范围包含：合同能源管理；润滑油销售；充电桩销售；机动车充电销售；集中式快速充电站；电池销售等。

股权穿透显示，该公司由宜宾合城商业运营管理有限公司、五粮液集团旗下四川五粮液新能源投资有限责任公司分别持股65%、35%。

胖东来自由爱白酒2025年营收10亿左右一点金

据中国白酒网，近日，胖东来创始人于东来在社交平台中透露，“自由爱单品今年(营收)可能十亿左右，努力把胖东来和合作企业成就为国际品质标准企业。”

2022年底，胖东来与宝丰酒厂联合推出了“宝丰•自由爱”，该产品市场表现亮眼。不就前，于东来还发布了“酒鬼•自由爱”的包装图片。据了解，这款产品为胖东来和酒鬼酒联合打造的馥郁香型白酒，酒精度是52度，容量为550ml，价格尚未公布。

此外，于东来还指出，胖东来啤酒规模控制在10亿左右，要做世界高品质的中小规模品牌。

二级市场

行业表现